新華網(wǎng)北京3月17日電 機構(gòu)投資者作為資本市場的“壓艙石”，重要性不言而喻，其投資動向更是市場的“風(fēng)向標”。一家公司的門庭曾多年遇冷，如今機構(gòu)投資者卻紛至沓來，一旦出現(xiàn)了這樣的情形，大概率可以判定其基本面開始發(fā)生質(zhì)的改變。
近日，戶外運動用品龍頭企業(yè)探路者披露的公開信息顯示：去年12月，4家機構(gòu)投資者參與公司線上訪談；今年2月春節(jié)剛過，包括了險資、券商、私募基金等28家機構(gòu)投資者組團而來，與公司管理層面對面展開了深入調(diào)研。
是什么吸引了眾多機構(gòu)投資者？兩份投資者關(guān)系活動記錄表顯示，合計共有十一個交流問題，其中九個都是圍繞探路者剛剛并購的北京芯能和切入Mini/Micro LED顯示驅(qū)動芯片業(yè)務(wù)展開。足見新領(lǐng)域備受機構(gòu)投資者的高度關(guān)注。
技術(shù)全球領(lǐng)先，奠定未來高增長基石
自2020年新冠疫情爆發(fā)至今，全球電子行業(yè)的代名詞就是“缺芯”。作為機構(gòu)投資者關(guān)注的焦點，成立于2019年10月的北京芯能，主營業(yè)務(wù)定位為LED顯示驅(qū)動IC設(shè)計和大型顯示屏用Mini LED產(chǎn)品的生產(chǎn)，簡而言之就是為Mini LED“產(chǎn)芯”。
探路者集團董事長李明介紹，北京芯能目前已開發(fā)出了全球領(lǐng)先的有源驅(qū)動（AM）解決方案，具有開發(fā)AM驅(qū)動元件集成組件以及提供高分辨率大型屏幕驅(qū)動的最佳技術(shù)的能力，共擁有專利23項，是目前全球能提供Mini LED主動式顯示驅(qū)動芯片產(chǎn)品的少數(shù)幾家公司之一，也是國內(nèi)首家同時擁有直顯+背光Mini LED主動式顯示驅(qū)動芯片產(chǎn)品的公司。
北京芯能現(xiàn)階段的主營產(chǎn)品Mini LED顯示驅(qū)動，主要應(yīng)用于直顯及背光兩個領(lǐng)域。直顯產(chǎn)品主要供應(yīng)給各類常見室內(nèi)外商業(yè)顯示大屏、專業(yè)顯示大屏及會議室大屏等；背光產(chǎn)品主要應(yīng)用電視機、筆記本電腦、車載顯示屏等領(lǐng)域。北京芯能的Mini LED 直顯驅(qū)動芯片及背光驅(qū)動芯片產(chǎn)品均已完成流片，具備大規(guī)模量產(chǎn)能力。
據(jù)公開資料，北京芯能在國內(nèi)外已有客戶積累并與客戶進行聯(lián)合產(chǎn)品驗證及導(dǎo)入，包括了大多數(shù)的重點行業(yè)巨頭客戶，如三星、LG、TCL、海信、聚飛科技、利亞德、雷曼光電、易美芯光等；已與近30家客戶形成合作，其中約10家客戶已經(jīng)完成第一批訂單采購，約10家客戶已簽署合作諒解備忘錄。
探路者公告顯示，公司已于2月23日完成了收購北京芯能60%的股權(quán)，明確表達了將技術(shù)全球領(lǐng)先的北京芯能納入麾下，是奠定了公司未來雙主業(yè)發(fā)展高增長的基石：本次收購搶占下一代顯示驅(qū)動芯片技術(shù)高地，縮短與發(fā)達國家的技術(shù)差距，特別是北京芯能的AM全系列產(chǎn)品在高端顯示驅(qū)動芯片領(lǐng)域填補了國內(nèi)部分技術(shù)空白，具有戰(zhàn)略意義。
巨頭跑步進場，Mini LED行業(yè)爆發(fā)在即
半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)有摩爾定律，而LED產(chǎn)業(yè)也有海茲定律(Haitz's Law)，意指每18-24個月LED亮度約可提升一倍，而每經(jīng)過10年，LED輸出流明則提升20倍，同時，LED的成本價格將降1/10。在新型 LED 顯示技術(shù)不斷迭代，以及上游 LED芯片尺寸縮小趨勢之下，小間距LED 顯示需求快速增長，向Mini LED和Micro LED領(lǐng)域大幅延伸。
于是，Mini LED出現(xiàn)爆發(fā)式增長，從平板、到筆記本再到電視，各大行業(yè)頭部品牌紛紛加入了Mini LED陣營。
2019年以來，蘋果率先推出Mini LED背光的iPad。TCL、海信、華碩、群創(chuàng)、友達、京東方等公司緊隨其后，紛紛推出Mini LED背光或采用類似技術(shù)的電視、顯示器、VR和車載顯示等終端產(chǎn)品，Mini LED一躍成為資本市場消費電子最熱門的概念之一。
據(jù)報道，為了滿足2022年新設(shè)備的需求，蘋果目前正在增加Mini LED顯示屏的訂單數(shù)量，促進產(chǎn)品和消費同步升級?？梢灶A(yù)見的是，蘋果對Mini LED的需求將持續(xù)增長，Mini LED技術(shù)成為首選技術(shù)，供應(yīng)鏈體系內(nèi)廠商也將持續(xù)受益。
根據(jù)LED inside的預(yù)測，2023年全球Mini LED產(chǎn)值將達到10億美元，2025年Micro LED市場產(chǎn)值將會達到28.91億美元。無疑，Mini/Micro LED將是電子行業(yè)未來確定性最高，發(fā)展空間最大的細分行業(yè)。
據(jù)不完全統(tǒng)計，2021年全年，Mini/Micro LED等領(lǐng)域的新增投資超過750億元人民幣，遠超2020年的430億元人民幣。
但眼下，Mini/Micro LED的產(chǎn)能有限，同時需求量面臨呈指數(shù)級增長，核心部件Mini/Micro LED芯片未來大概率會出現(xiàn)供不應(yīng)求的狀況。如今，面板產(chǎn)能的國產(chǎn)化替代已大功告成，下一步真正制約國內(nèi)企業(yè)發(fā)展壯大的，可能就是高端Mini/Micro LED芯片。
正如飽受“缺芯”之苦的蔚來、小鵬、理想等造車新勢力們，都在努力培植自己的芯片供應(yīng)體系，甚至搶跑加入芯片自研之路。因為，只有把握住真正的核心技術(shù)，才能無畏外部的干擾。
有著深厚半導(dǎo)體領(lǐng)域投資經(jīng)驗的探路者新管理層，敏銳抓住行業(yè)處于的變革大趨勢，提前擘畫，布局北京芯能，構(gòu)筑具有行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢的芯片技術(shù)護城河，搶占發(fā)展先機。
優(yōu)勢協(xié)同，積極探索智能戶外業(yè)務(wù)
雖然踏入芯片領(lǐng)域，但探路者作為國內(nèi)知名且最大的戶外用品企業(yè)，其戶外用品主業(yè)在2021年同樣取得了長足發(fā)展。
2009年，公司簽約成為“中國南（北）極考察隊選用產(chǎn)品”，一直至今。2021年11月，中國第38次南極考察隊的兩批隊員分別搭乘“雪龍”和“雪龍2”號極地科學(xué)考察破冰船出發(fā)，他們都身著探路者定制的考察隊服。
2016年起，探路者為中國航天員開發(fā)定制艙內(nèi)服裝，去年發(fā)射升空的神舟十三號載人飛船中，探路者研發(fā)的艙內(nèi)連體工作服、分體工作服、艙內(nèi)休閑服、艙內(nèi)服馬甲、睡袋、腰包、手套、眼罩、睡袋包等十多類裝備伴隨中國航天員在太空遨游。
探路者發(fā)布的2021年度業(yè)績預(yù)告顯示，2021年，公司預(yù)計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤5000萬元—6200萬元，上年同期虧損2.7億元；預(yù)計實現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤1000萬元—2200萬元，而上年同期虧損3.1億元，公司基本面持續(xù)向好。
對于機構(gòu)投資者關(guān)切的另一項重點，探路者如何處理好戶外業(yè)務(wù)+芯片業(yè)務(wù)雙主業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略？公司管理層表示，將積極探索兩塊業(yè)務(wù)結(jié)合點——智能戶外業(yè)務(wù)，打造特殊場景下的戶外產(chǎn)品，從定位、監(jiān)控和搜救產(chǎn)品出發(fā)，挖掘需求痛點，加快研發(fā)和產(chǎn)品迭代創(chuàng)新速度，跟蹤AR/VR前沿產(chǎn)品發(fā)展動向，積極探索新形態(tài)產(chǎn)品。
數(shù)據(jù)顯示，我國目前有1.3億戶外運動愛好者，戶外運動產(chǎn)業(yè)競爭力和發(fā)展?jié)摿薮?。這也意味著，龐大的消費群體對于特殊場景下的智能戶外產(chǎn)品，有著巨大需求空間和附加值增長空間。智能戶外產(chǎn)品可以說是前景可期。
